Energetická společnost ČEZ v roce 2023 dosáhla mimořádných hospodářských výsledků, což se pozitivně promítlo do výše dividendy pro akcionáře. Představenstvo společnosti navrhlo dividendu ve výši 117 Kč na akcii, což představuje významný nárůst oproti předchozímu roku, kdy dividenda činila 78 Kč na akcii. Tento návrh vychází z dividendové politiky společnosti, která stanovuje výplatu 60-80 % z očištěného konsolidovaného zisku.
Majoritním akcionářem ČEZu je stát prostřednictvím Ministerstva financí ČR, který vlastní přibližně 70 % akcií. Z celkové částky určené na dividendy tak do státního rozpočtu připadne více než 44 miliard korun. Menšinoví akcionáři si mezi sebe rozdělí zbývající část, což představuje významný příjem zejména pro dlouhodobé investory a institucionální držitele akcií.
Rozhodným dnem pro nárok na dividendu byl stanoven 4. červenec 2023, přičemž samotná výplata dividendy byla zahájena 1. srpna 2023. Akcionáři, kteří drželi akcie ČEZ k rozhodnému dni, měli garantovaný nárok na výplatu dividendy. Celková výše dividendy představovala přibližně 63 miliard korun, což je historicky nejvyšší částka, kterou kdy ČEZ na dividendách vyplatil.
Vysoká dividenda reflektuje mimořádně úspěšný rok 2022, kdy společnost těžila především z rostoucích cen elektřiny na evropských trzích a efektivního řízení výrobního portfolia. Čistý zisk skupiny ČEZ za rok 2022 dosáhl 80,7 miliardy korun, což představovalo meziroční nárůst o 215 %. Tento výsledek byl podpořen především vysokými realizačními cenami vyrobené elektřiny a rekordním ziskem z obchodování s komoditami.
Management společnosti zdůraznil, že navržená výše dividendy zohledňuje jak zájmy akcionářů na odpovídajícím podílu na zisku, tak i potřebu zachovat finanční stabilitu společnosti pro budoucí investice. ČEZ plánuje v následujících letech významné investice do obnovitelných zdrojů energie a modernizace distribuční sítě, proto bylo nutné najít rovnováhu mezi výplatou dividend a zachováním dostatečného kapitálu pro tyto strategické projekty.
Analytici hodnotí dividendovou politiku ČEZu jako konzervativní a zodpovědnou, neboť i přes rekordní výplatu společnost zachovává silnou rozvahu a dostatečnou likviditu pro své budoucí záměry. Dividendový výnos při současné tržní ceně akcií se pohybuje kolem 12 %, což činí z akcií ČEZ atraktivní investiční příležitost pro dividendově orientované investory. Společnost zároveň potvrdila svůj závazek k předvídatelné dividendové politice i do budoucna, což poskytuje investorům jasný výhled na potenciální výnosy z jejich investice.
Pro získání nároku na dividendu musí investor vlastnit akcie ČEZ nejpozději v poslední den obchodování před rozhodným dnem, tedy 26. června 2023. První den, kdy se akcie ČEZ obchodovaly bez nároku na dividendu (tzv. ex-dividend date), byl 27. června 2023. Samotná výplata dividend byla zahájena 1. srpna 2023 a bude probíhat prostřednictvím České spořitelny, a.s.
Akcionáři, kteří drží své akcie v zaknihované podobě, obdrží dividendu automaticky na svůj bankovní účet, pokud jej mají řádně zaregistrovaný. V případě, že akcionář nemá registrovaný bankovní účet nebo preferuje jiný způsob výplaty, může dividendu získat také na pobočkách České spořitelny. Pro výplatu je nutné předložit platný průkaz totožnosti.
| Parametr |
Hodnota 2023 |
Hodnota 2022 |
| Hrubá dividenda na akcii |
145 Kč |
88 Kč |
| Rozhodný den |
3. října 2023 |
3. října 2022 |
| Výplatní den |
1. listopadu 2023 |
1. listopadu 2022 |
| Dividendový výnos |
14,5 % |
8,8 % |
| Celková výplata |
78 mld. Kč |
47 mld. Kč |
Pro akcionáře je důležité vědět, že nárok na dividendu mají všichni držitelé akcií, kteří byli evidováni jako vlastníci cenných papírů k rozhodnému dni 4. července 2023. Samotný proces výplaty dividend začne 1. listopadu 2023 a bude probíhat po dobu tří let, tedy do 1. listopadu 2026. Po uplynutí této lhůty nárok na výplatu dividendy zaniká a nevyplacené prostředky se vrací zpět společnosti ČEZ.
Akcionáři, kteří mají své akcie vedeny na majetkovém účtu u některého z licencovaných obchodníků s cennými papíry nebo v bance, obdrží dividendu automaticky převodem na svůj bankovní účet. Není tedy nutné o výplatu dividend žádat, prostředky budou zaslány na účet, který je spojený s jejich majetkovým účtem. Pro akcionáře, kteří drží listinné akcie nebo nemají aktualizované údaje, je nezbytné navštívit pobočku České spořitelny a předložit potřebné dokumenty.
Celková částka určená k výplatě dividend činí přibližně 78 miliard korun, což představuje 80 % z konsolidovaného čistého zisku skupiny ČEZ za rok 2022. Tato mimořádně vysoká dividenda reflektuje výjimečné hospodářské výsledky společnosti v roce 2022, které byly ovlivněny především rostoucími cenami elektřiny na evropských trzích a efektivním řízením výrobního portfolia.
Pro drobné akcionáře je podstatné, že dividenda podléhá srážkové dani ve výši 15 %, kterou odvádí přímo společnost ČEZ. Na účet akcionáře tedy dorazí již čistá částka po zdanění, tedy 123,25 Kč za každou drženou akcii. Zahraniční akcionáři mohou podléhat odlišnému daňovému režimu podle mezinárodních smluv o zamezení dvojího zdanění.
V případě jakýchkoliv nejasností ohledně výplaty dividend mohou akcionáři kontaktovat speciální linku České spořitelny, která je k dispozici v pracovních dnech. Dotazy lze směřovat také na emailovou adresu určenou pro komunikaci s akcionáři. Veškeré potřebné informace jsou rovněž dostupné na oficiálních webových stránkách společnosti ČEZ v sekci Pro akcionáře a investory.
Způsob vyplacení dividend ČEZ
Akcionáři společnosti ČEZ se mohou těšit na výplatu dividend za rok 2023, přičemž výše dividendy byla stanovena na 145 Kč na akcii. Tato částka představuje významný nárůst oproti předchozímu roku a reflektuje velmi dobré hospodářské výsledky společnosti. Samotný proces výplaty dividend je nastaven tak, aby byl pro akcionáře co nejpohodlnější a nejefektivnější.
Rozhodným dnem pro výplatu dividend je 4. prosinec 2023. To znamená, že nárok na dividendu mají ti akcionáři, kteří byli vlastníky akcií ČEZ k tomuto datu. Samotná výplata dividend pak začíná 11. prosince 2023 a bude probíhat prostřednictvím České spořitelny, která je administrátorem výplaty.
Pro tuzemské akcionáře je proces výplaty dividend poměrně jednoduchý. Fyzické osoby s trvalým pobytem v České republice obdrží dividendu automaticky na bankovní účet, který uvedli ve své majetkové evidenci u Centrálního depozitáře cenných papírů. Pokud akcionář dosud nenahlásil své bankovní spojení, může tak učinit prostřednictvím svého obchodníka s cennými papíry nebo přímo u České spořitelny. V případě, že akcionář preferuje výplatu dividend v hotovosti, je možné je vyzvednout na kterékoliv pobočce České spořitelny po předložení platného průkazu totožnosti.
Právnické osoby musí pro výplatu dividend předložit aktuální výpis z obchodního rejstříku (ne starší než 3 měsíce) a doklad o daňové rezidenci, pokud jsou daňovými rezidenty mimo Českou republiku. Dividendy jsou standardně vypláceny v českých korunách, přičemž zahraniční akcionáři mohou požádat o výplatu v eurech nebo amerických dolarech.
Srážková daň z dividend činí 15 % pro české daňové rezidenty. U zahraničních akcionářů se výše srážkové daně řídí příslušnou smlouvou o zamezení dvojího zdanění mezi Českou republikou a zemí daňové rezidence akcionáře. V některých případech může být sazba daně nižší.
Pro akcionáře je důležité vědět, že nevyzvednuté dividendy jsou k dispozici po dobu tří let od začátku jejich výplaty. Po uplynutí této doby nevyplacené dividendy propadají ve prospěch společnosti ČEZ. Je proto v zájmu každého akcionáře zajistit si včasné vyzvednutí dividend nebo nastavení správného bankovního spojení pro jejich automatickou výplatu.
V případě jakýchkoliv nejasností nebo dotazů ohledně výplaty dividend mohou akcionáři kontaktovat speciální infolinku České spořitelny, která je k dispozici v pracovních dnech. Pracovníci infolinky jsou připraveni poskytnout veškeré potřebné informace týkající se procesu výplaty dividend, včetně řešení případných technických problémů nebo specifických situací jednotlivých akcionářů.
Zdanění dividend pro fyzické osoby
Zdanění dividend vyplácených společností ČEZ v roce 2023 podléhá specifickým daňovým pravidlům, která musí akcionáři důsledně dodržovat. V případě dividend ČEZ je základní sazba srážkové daně stanovena na 15 %, přičemž tuto daň odvádí přímo společnost ČEZ jako plátce dividend. Pro fyzické osoby je důležité vědět, že tato srážková daň je konečná a příjem z dividend již není nutné uvádět v daňovém přiznání. V roce 2023 ČEZ vyplatil dividendu ve výši 145 Kč na akcii, což představuje významný příjem pro mnoho drobných investorů.
Při zdanění dividend je třeba rozlišovat mezi tuzemskými a zahraničními akcionáři. Pro české daňové rezidenty je situace jednodušší, jelikož veškerou administrativu spojenou s odvodem daně řeší přímo ČEZ. Dividenda je vyplacena již po zdanění a investor obdrží čistou částku. Důležité je také zmínit, že příjmy z dividend nepodléhají odvodům na sociální a zdravotní pojištění, což je významná výhoda oproti příjmům ze závislé činnosti.
Pro správné zdanění dividend je klíčové mít aktualizované údaje v evidenci akcionářů. Společnost ČEZ využívá služeb Centrálního depozitáře cenných papírů, který vede evidenci vlastníků akcií. Akcionáři by měli zkontrolovat, zda jejich údaje v evidenci odpovídají skutečnosti, aby se předešlo případným komplikacím při výplatě dividend.
V případě, že investor drží akcie ČEZ prostřednictvím investičního účtu u obchodníka s cennými papíry, je proces výplaty a zdanění dividend obvykle automatizovaný. Obchodník s cennými papíry zajistí připsání čisté dividendy na účet klienta po odečtení 15% srážkové daně. Je však vhodné si tento proces u svého obchodníka ověřit.
Pro fyzické osoby je také podstatné vědět, že dividendový příjem není možné snížit o související náklady, jako jsou například poplatky za vedení investičního účtu nebo za nákup akcií. Srážková daň se aplikuje na celou hrubou výši dividendy. V kontextu roku 2023 to znamená, že z dividendy 145 Kč na akcii bylo sraženo 21,75 Kč na dani a akcionářům byla vyplacena čistá dividenda ve výši 123,25 Kč na akcii.
Akcionáři by měli také pamatovat na to, že termín výplaty dividend je pevně stanovený a je třeba mít v této době akcie zaregistrované na svém účtu. Pro dividendy vyplácené v roce 2023 byl rozhodným dnem 4. červenec 2023, což znamená, že nárok na dividendu měli pouze ti akcionáři, kteří vlastnili akcie k tomuto datu. Samotná výplata dividend pak proběhla od 1. srpna 2023, přičemž proces výplaty může trvat několik pracovních dnů v závislosti na konkrétním obchodníkovi s cennými papíry.
Dividendový výnos vzhledem k ceně akcie
Dividendový výnos akcií ČEZ v roce 2023 dosáhl mimořádně zajímavých hodnot, především díky schválené dividendě ve výši 145 Kč na akcii. Tato částka představovala významný nárůst oproti předchozím rokům a při tehdejší tržní ceně akcie přibližně 1000 Kč se jednalo o dividendový výnos přesahující 14 procent, což je v kontextu českého akciového trhu zcela výjimečná hodnota.
Během roku 2023 se cena akcie ČEZ pohybovala v širším pásmu, což mělo přímý vliv na dividendový výnos. V první polovině roku, kdy se cena akcií pohybovala kolem 1000 Kč, byl dividendový výnos mimořádně atraktivní. Později, když cena akcií vystoupala nad 1100 Kč, se dividendový výnos proporcionálně snížil, ale stále zůstával velmi zajímavý pro investory hledající dividendové příležitosti.
Je důležité zmínit, že takto vysoký dividendový výnos byl způsoben především mimořádnými zisky společnosti ČEZ v roce 2022, které byly ovlivněny extrémními cenami elektřiny na evropských trzích. Společnost se rozhodla významnou část těchto zisků distribuovat mezi akcionáře, což vedlo k rekordní výplatě dividend. Výplatní poměr v roce 2023 činil přibližně 80 % z očištěného konsolidovaného zisku společnosti, což je výrazně nad dlouhodobým průměrem společnosti.
Pro investory bylo klíčové sledovat nejen absolutní výši dividendy, ale také její udržitelnost v kontextu tržní ceny akcie. Analytici během roku 2023 opakovaně upozorňovali, že takto vysoký dividendový výnos nemusí být v následujících letech udržitelný, především s ohledem na normalizaci cen elektřiny na evropských trzích a potřeby investic do modernizace výrobních kapacit.
Vztah mezi cenou akcie a dividendovým výnosem byl v roce 2023 také ovlivněn spekulacemi o možném převzetí minoritních podílů státem, což vytvářelo dodatečnou volatilitu v ceně akcií. Investoři museli při svém rozhodování zohledňovat nejen samotný dividendový výnos, ale také potenciální kapitálové zhodnocení či ztrátu v závislosti na vývoji tržní ceny.
Z historického pohledu byl dividendový výnos ČEZ v roce 2023 zcela výjimečný, když překonal i předchozí rekordní roky. Pro srovnání, v předchozích letech se dividendový výnos pohyboval zpravidla mezi 5-8 procenty, což už samo o sobě bylo považováno za nadprůměrné hodnoty v rámci českého akciového trhu. Takto vysoký dividendový výnos učinil z akcií ČEZ v roce 2023 jednu z nejatraktivnějších dividendových příležitostí nejen v České republice, ale i v rámci celého středoevropského regionu.
Dividendy ČEZ v roce 2023 dosáhly rekordní výše 145 Kč na akcii, což investorům přineslo mimořádný výnos a potvrdilo silnou pozici společnosti na energetickém trhu
Radovan Němec
Srovnání s dividendami předchozích let
Dividendová politika společnosti ČEZ prošla v roce 2023 významnou změnou, kdy akcionářům byla vyplacena rekordní dividenda ve výši 145 Kč na akcii. Tato částka představuje výrazný nárůst oproti předchozím rokům a reflektuje mimořádně úspěšné hospodaření energetického gigantu. Pro srovnání, v roce 2022 činila dividenda 44 Kč na akcii, v roce 2021 to bylo 52 Kč a v roce 2020 akcionáři obdrželi 34 Kč na akcii.
Když se podíváme na historický vývoj dividend ČEZ, můžeme pozorovat značnou volatilitu ve výplatách. V letech 2015-2019 se dividenda pohybovala v rozmezí 33-40 Kč na akcii, což představovalo relativně stabilní období. Dramatický nárůst v roce 2023 je způsoben především rekordními zisky společnosti v důsledku vysokých cen elektřiny na evropských trzích a efektivním řízením výrobního portfolia.
Výplatní poměr, tedy podíl zisku vyplácený formou dividend, se v roce 2023 přiblížil k horní hranici dividendové politiky společnosti, která stanovuje rozmezí 60-80 % konsolidovaného čistého zisku. V předchozích letech se výplatní poměr pohyboval spíše kolem spodní hranice tohoto pásma. Celková suma vyplacená na dividendách v roce 2023 dosáhla přibližně 78 miliard korun, což je více než trojnásobek oproti předchozímu roku.
Zajímavé je také srovnání dividendového výnosu, který v roce 2023 dosáhl mimořádné úrovně přesahující 10 % vzhledem k tehdejší tržní ceně akcií. V předchozích letech se dividendový výnos pohyboval většinou mezi 4-7 %. Tento nadprůměrný výnos učinil z akcií ČEZ velmi atraktivní investiční příležitost pro dividendové investory.
Z dlouhodobého pohledu je patrné, že ČEZ patří mezi stabilní plátce dividend na pražské burze, přičemž společnost nepřerušila výplatu dividend ani během náročného období pandemie Covid-19. Průměrná výše dividendy za posledních deset let před rokem 2023 činila přibližně 40 Kč na akcii, což ukazuje, jak výjimečná byla dividenda v roce 2023.
Analytici a investoři však upozorňují, že takto vysoká úroveň dividend nemusí být v následujících letech udržitelná, jelikož byla podpořena mimořádnou situací na energetických trzích. Pro rok 2024 se očekává návrat k umírněnější dividendové politice, která bude více odpovídat dlouhodobému trendu a bude lépe reflektovat investiční potřeby společnosti v kontextu energetické transformace a modernizace výrobních kapacit.
Vliv státu na dividendovou politiku
Stát jako majoritní akcionář společnosti ČEZ má zásadní vliv na dividendovou politiku této energetické společnosti. V roce 2023 došlo k významnému navýšení dividendy na rekordních 145 Kč na akcii, což představuje výplatní poměr přibližně 80 % z očištěného zisku společnosti. Toto rozhodnutí bylo výrazně ovlivněno státem, který vlastní přibližně 70 % akcií ČEZ prostřednictvím Ministerstva financí ČR.
Státní vliv na dividendovou politiku ČEZ se v roce 2023 projevil především v kontextu mimořádných zisků energetického sektoru. Vláda aktivně prosazovala vyšší výplatu dividend jako způsob, jak získat dodatečné příjmy do státního rozpočtu. Tento přístup byl částečně motivován snahou kompenzovat vysoké náklady spojené s energetickou krizí a podporou domácností a firem v době vysokých cen energií.
Ministerstvo financí jako hlavní akcionář prosadilo svůj návrh na valné hromadě, přičemž argumentovalo především mimořádně příznivými hospodářskými výsledky společnosti a potřebou efektivní distribuce kapitálu. Celková částka určená k výplatě dividend dosáhla 78 miliard korun, z čehož přibližně 54 miliard směřovalo do státní pokladny.
Tento přístup státu k dividendové politice vyvolal diskuze mezi minoritními akcionáři a analytiky. Někteří poukazovali na potřebu zachovat více prostředků pro investice do transformace energetiky a modernizace výrobních zdrojů. Další argumentovali, že takto vysoká dividenda může dlouhodobě oslabit investiční potenciál společnosti. Stát však argumentoval, že ČEZ má dostatečné zdroje pro plánované investice i při zachování vysoké dividendy.
Významným faktorem ovlivňujícím rozhodnutí o výši dividendy byla také situace na energetickém trhu. Vysoké ceny elektřiny v předchozím období umožnily společnosti ČEZ dosáhnout rekordních zisků, což vytvořilo prostor pro nadstandardní dividendovou politiku. Stát jako majoritní akcionář využil této příležitosti k posílení příjmové stránky státního rozpočtu.
Pro rok 2023 byla také důležitá diskuze o možné restrukturalizaci ČEZ a případném odkupu akcií od minoritních akcionářů. Tyto úvahy měly vliv na vnímání dividendové politiky investory a na celkový přístup státu k řízení společnosti. Dividendová politika se tak stala součástí širší debaty o budoucím směřování ČEZ a roli státu v energetickém sektoru.
Státní vliv na dividendovou politiku ČEZ se projevuje také v dlouhodobějším horizontu. Zatímco v předchozích letech společnost obvykle vyplácela 40-60 % zisku, současný přístup naznačuje možný posun k vyšším výplatním poměrům. Tento trend může pokračovat i v následujících letech, zejména pokud budou přetrvávat příznivé podmínky na energetickém trhu a potřeba státu získávat dodatečné příjmy do rozpočtu.
Očekávaný vývoj dividend v dalších letech
Analytici a experti na energetický sektor předpokládají, že dividendová politika ČEZ bude v následujících letech procházet významnými změnami. Pro rok 2024 se očekává, že výše dividendy by mohla dosáhnout až 145 Kč na akcii, což by představovalo další nárůst oproti rekordní dividendě vyplacené v roce 2023. Tento optimistický výhled je podpořen několika klíčovými faktory, především vysokými cenami elektřiny na velkoobchodních trzích a efektivním řízením nákladů společnosti.
V střednědobém horizontu se předpokládá, že ČEZ bude schopen udržet nadprůměrnou úroveň dividend díky své silné tržní pozici a strategickým investicím do obnovitelných zdrojů energie. Společnost plánuje významné investice do modernizace svých výrobních kapacit a rozšíření portfolia obnovitelných zdrojů, což by mělo zajistit stabilní příjmy v budoucnosti. Analytici odhadují, že v období 2025-2026 by se dividenda mohla pohybovat v rozmezí 100-130 Kč na akcii, v závislosti na vývoji cen energií a celkové ekonomické situaci.
Důležitým faktorem ovlivňujícím budoucí dividendovou politiku je také plánovaná transformace energetického sektoru a postupný přechod k nízkouhlíkové ekonomice. ČEZ se zavázal k významné redukci emisí CO2 do roku 2030, což bude vyžadovat značné investice. Tyto investice mohou krátkodobě ovlivnit výši vyplácených dividend, ale z dlouhodobého hlediska by měly přispět k udržení konkurenceschopnosti společnosti a stability jejich příjmů.
Role státu jako majoritního akcionáře bude i nadále klíčová pro dividendovou politiku. Současný trend naznačuje, že stát má zájem na udržení vysoké míry výplaty dividend, což poskytuje určitou jistotu pro minoritní akcionáře. Analytici předpokládají, že výplatní poměr by se v následujících letech mohl pohybovat mezi 60-80 % čistého zisku společnosti.
Významným faktorem pro budoucí vývoj dividend bude také geopolitická situace a její vliv na energetické trhy. Současná nestabilita na evropských energetických trzích může přetrvávat i v následujících letech, což může mít pozitivní vliv na ziskovost ČEZ a tím i na výši vyplácených dividend. Společnost také plánuje další optimalizaci svého výrobního portfolia a investice do digitalizace a modernizace distribučních sítí, což by mělo přispět k udržení silné finanční pozice.
Pro drobné investory je důležité vzít v úvahu, že dividendová politika ČEZ by měla zůstat atraktivní i v následujících letech, přestože může docházet k určitým výkyvům v závislosti na aktuální situaci na energetických trzích a investičních potřebách společnosti. Dlouhodobý výhled zůstává pozitivní, podpořený stabilní pozicí společnosti na trhu a jejím strategickým významem pro českou ekonomiku.
Dopad energetické krize na dividendy
Energetická krize v roce 2022 a její pokračování v roce 2023 výrazně ovlivnila hospodaření energetické společnosti ČEZ, což se následně promítlo do výše vyplácených dividend. Společnost ČEZ v roce 2023 vyplatila rekordní dividendu ve výši 145 Kč na akcii, což představuje významný nárůst oproti předchozím letům. Tento mimořádný výsledek byl způsoben především dramatickým růstem cen elektřiny na evropských trzích a efektivním zajištěním výrobních kapacit.
Vysoké ceny energií, které byly důsledkem geopolitického napětí a energetické krize, vedly k bezprecedentnímu nárůstu zisků energetických společností včetně ČEZu. Čistý zisk skupiny ČEZ za rok 2022 dosáhl historické hodnoty 80,7 miliardy korun, což umožnilo vyplatit akcionářům nadstandardní dividendu. Český stát jako majoritní akcionář s přibližně 70% podílem získal z této dividendy významný příjem do státního rozpočtu.
Energetická krize však nepřinesla pouze pozitivní dopady na dividendy. Společnost ČEZ musela čelit zvýšeným nákladům na zajištění dodávek energie a současně reagovat na regulatorní opatření včetně zastropování cen energií pro koncové zákazníky. Tyto faktory částečně ovlivnily celkovou výši disponibilních prostředků pro výplatu dividend. Dividendová politika ČEZu počítá s výplatním poměrem 60-80 % z očištěného čistého zisku, přičemž v roce 2023 se společnost rozhodla pro horní hranici tohoto rozpětí vzhledem k mimořádně příznivým hospodářským výsledkům.
Analytici předpokládají, že vliv energetické krize na dividendy ČEZu bude patrný i v následujících letech, i když pravděpodobně ne v tak extrémní míře jako v roce 2023. Postupná stabilizace energetického trhu a návrat cen elektřiny k dlouhodobějším průměrům může vést k normalizaci ziskovosti a následně i výše dividend. Společnost však disponuje silnou bilanční pozicí a stabilním cash flow z regulovaných aktivit, což by mělo zajistit udržitelnou úroveň dividend i v budoucnu.
Důležitým faktorem ovlivňujícím budoucí dividendovou politiku je také transformace energetického sektoru směrem k obnovitelným zdrojům energie. ČEZ plánuje významné investice do zelené energetiky, což může v střednědobém horizontu ovlivnit výši prostředků dostupných pro dividendy. Tyto investice jsou však klíčové pro dlouhodobou konkurenceschopnost společnosti a udržení její pozice na trhu. Management společnosti proto musí pečlivě vyvažovat mezi potřebou investic do rozvoje a očekáváními akcionářů ohledně výplaty dividend.
